2025 İş Piyasası Verileri: Sağlık Sektörü Dışında İş Kaybı Yaşandı

Genel Görünüm

ABD ekonomisi, sağlık ve sosyal hizmetler sektöründeki istihdamı dışarıda bırakıldığında 2025 yılında iş kaybı yaşadı. ABD Çalışma İstatistikleri Dairesi’nin Cuma günü açıkladığına göre, Aralık ayında tarım dışı istihdam 50.000 arttı ve işsizlik oranı %4,4’e geriledi. Ancak bu artış, genel tabloyu önemli ölçüde değiştirmeyerek, 2024 yılında 2 milyon işten sonra 2025 yılında sadece 584.000 işin eklenmesine yol açtı. Navy Federal Credit Union Baş Ekonomisti Heather Long, bunun 2000’lerin başından bu yana resesyon dışında iş büyümesi için en zayıf yıl olduğunu belirtti.

Ekonomistlerin Yorumu

Heather Long, raporun yayınlanmasının ardından yaptığı açıklamada, “Bu, anemi iş kazanımları yılını tamamlıyor. Bu durumun ‘işsizlik patlaması’ veya ‘işsiz büyüme’ olarak adlandırılması adil olur,” dedi. Piyasa katılımcıları, raporun ilk olumlu tepkisini daha sonra kaybederek, S&P 500’ün yatay seyretmesine ve Nasdaq’ın hafifçe düşmesine neden oldu. Tahvil getirileri önemli ölçüde değişmedi, bu da yatırımcıların raporu zayıf ancak Federal Rezerv’i yakın vadeli faiz indirimi yapmaya zorlayacak kadar zayıf görmediğini gösterdi.

Sağlık Sektörünün Etkisi

Düşük işsizlik oranının altında yatan iş büyüklüğünün bileşimi, dikkat çekici bir şekilde dar bir alanda yoğunlaştı. 2025’teki net iş yaratımının neredeyse tamamı sağlık ve sosyal yardım sektörlerinden geldi. Heather Long’a göre, 2025’te eklenen tüm işlerin yaklaşık %85’i bu sektörlerden sağlandı ve sonrasında momentum azaldı. Sağlık sektörü, bu kazanımların yaklaşık 405.000’ini oluştururken, sosyal yardım sektörü yaklaşık 308.000 iş ekledi. Bu iki sektörün toplam katkısı, geçen yılki toplam 584.000 iş artışının üzerinde, bu da ekonominin geri kalanının genel olarak iş kaybı yaşadığını gösterdi.

Diğer Sektörler

Diğer sektörlerde ise işe alımlar ya durağandı ya da negatifti. Mavi yakalı işler büyük ölçüde etkilendi: Üretim toparlanamadı ve inşaat sadece marjinal kazanımlar sağladı, madencilik ise olumsuz etkilendi. Aynı zamanda toptan ticaret, nakliye ve depolama sektörleri de yıl boyunca iş kaybı yaşadı. Beyaz Saray’ın işgücünü küçültme çabalarıyla birlikte federal hükümet istihdamı da keskin bir düşüş gösterdi.

Mavi ve Beyaz Yakalı İşler

Heather Long, “2025’te üretimde bir canlanma olmadı. Üretim zaten zayıftı ve tarifeler yardımcı olmadı. Ardından diğer sektörlerde de kötüleşmeye başladık,” diye belirtti. Beyaz yakalı işe alımları da güçlü değildi. Profesyonel ve ticari hizmetler ile bilgi sektörü de yıl boyunca net iş kaybı yaşadı ve bu durum teknoloji ve şirketlerdeki devam eden işten çıkarmaları yansıttı. Heather Long’a göre, 2025 hem beyaz yakalı hem de mavi yakalı bir işsizlik resesyonu olarak değerlendirilebilir.

İşsizlik Oranı ve Alt Kategori

İşsizlik oranı, Ocak ayındaki %4,0’dan Aralık ayındaki %4,4’e kademeli olarak yükseldi ve bu da bir yıl öncesine göre yaklaşık 583.000 daha fazla işsize sahip olduğumuz anlamına geliyor. Ayrıca, uzun süreli işsizlik arttı ve daha fazla işçi tam zamanlı iş bulamadıkları için yarı zamanlı çalışmaya zorlandı. Heather Long, “Bu, yavaş yavaş zayıflayan bir iş tablosu. Odaklanmak istediğiniz hangi ölçüyü olursa olsun, bu durum ortaya çıkıyor,” diye ekledi.

Düzeltmeler

Çalışma Bakanlığı, Ekim ayındaki işe alımları 173.000 iş kaybı olarak ve Kasım ayındaki işe alımları 56.000 olarak revize etti. Bu durum, yılın sonlarındaki işe alımların başlangıçta bildirilenin altında olduğunu doğruladı. İşsizlik patlaması aynı zamanda, işgücü arzını azaltan bir göçmenlik kontrolünün de etkisiyle destekleniyor. Yönetimin mevcut işçi havuzunu azaltması, özel sektörün motoru yavaşlamasına rağmen işsizlik oranının düşük kalmasını sağlıyor.

Gelecek Beklentileri

Jefferies analistleri, zayıf Aralık ayı işe alım verilerini kendi başına yorumlamakta ihtiyatlı davrandı ve hanelerdeki anketlerden gelen daha güçlü sinyallere dikkat çekti. Hane halkı anketinde Aralık ayında 232.000 işin arttığını ve işsiz sayısının 279.000 azaldığını belirttiler. Jefferies ekonomisti Thomas Simons, işsizlik oranındaki düşüşün beklenenden daha doğru nedenlerden kaynaklandığını ve daha geniş kapsamlı alt istihdamın da iyileştiğini ekledi. Simons ayrıca, Aralık ayı iş verilerinin yılın en gürültülü ayları arasında yer aldığını ve geçen yılın iş büyümesi yolunu yeniden bağlamlandırmak için yaklaşan yıllık referans revizyonlarının olabileceğini vurguladı.

Merkez Bankası Politikası

Bu durum, Federal Rezerv’in politika yönünü anlamaya yardımcı oluyor. Enflasyon hedef seviyenin üzerinde kalmasına rağmen, merkez bankası işgücü piyasasını desteklemeye öncelik veriyor. Ortalama saatlik ücretlerdeki artış hala nispeten güçlü (%1 yıllık %3,8) ancak Heather Long, bu durumun da devam etmesinin pek olası olmadığını belirtiyor. Heather Long, “Bu beni şaşırtan sayıydı. Ücret artışları hala oldukça güçlü, ancak bunların azalacağını tahmin ediyorum,” diye ekledi.

• 2025’te sağlık ve sosyal yardım sektörleri dışındaki iş kaybı yaşandı.
• İşsizlik oranı %4,4’e yükseldi.
• Üretim sektörü toparlanamadı.
• Federal hükümet istihdamı azaldı.
• Uzun süreli işsizlik arttı.
• Göçmenlik kontrolü işgücü arzını azalttı.