Efsanevi Yatırımcı Grantham: Hisselerde %25 Daha Fazla Düşüş Bekliyor

Piyasalarda Yeni Dalgalanma Uyarısı

Wall Street’in tanınmış isimlerinden Jeremy Grantham, S&P 500 endeksinin yıl başından beri yaşadığı düşüşlere rağmen daha fazla gerileme beklediğini belirtti. Yaşanan bu durumun henüz sonuca ulaşmadığını ve yatırımcıların daha fazla zorluklarla karşılaşabileceğini savundu.

S&P 500’de Düşüş Beklentisi

Grantham, Associated Press ile yaptığı röportajda, S&P 500 endeksinin adil değerinin şu anda yaklaşık 3.000 seviyesinde olduğunu ve bunun mevcut piyasa değerinden (Çarşamba günkü 3.970 seviyesi) önemli ölçüde düşük olduğunu ifade etti. Bu durumun, hisse senetlerinde %25’e varan bir düşüş anlamına gelebileceğini vurguladı. Ayrıca, endeksin 3.000 seviyesinin altında uzun süre kalabileceğine dikkat çekti.

Ne Zaman Dip Yapılacağını Tahmin Etmek Zor

Grantham, piyasa çöküşünün ne zaman sona ereceği konusunda kesin bir tarih vermek zor olduğunu belirtti. Bu sürecin hızlı (örneğin 6 ay) veya 2000 yılındaki gibi uzun sürebileceğini (yaklaşık 3 yıl) ifade etti.

“Süper Balon” Uyarısı

Şirket Kazançları Düşebilir

Yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir diğer önemli nokta ise şirket kazançlarının, resesyon endişeleri ve faiz oranlarındaki artış nedeniyle düşebileceği. Bu durumun da hisse senetleri üzerinde olumsuz bir etki yaratabileceğini öngörüyor.

Spekülatif Bir Dönem

Grantham, geçtiğimiz yıldan beri ABD hisse senedi ve konut piyasalarının “süper balon” içinde olduğunu savunuyor. 2020 ve 2021 yıllarında agresif mali teşvikler ve gevşek para politikası sayesinde spekülasyon için ideal bir ortam oluştuğunu belirtti. Bu durumun yatırımcılar için oldukça pahalı sonuçları olabileceğini vurguladı.

Amatorlardan Profesyonellere Para Transferi

Grantham, “İnsanlar evde kaldılar, sıkıldılar ve hükümetten çek aldılar, o yüzden neden spekülasyon yapmasınlar? Web’de birçok şekilde bunu superficially ucuz bir şekilde yaptılar, ancak bu tür yatırım genellikle çoğu insan için inanılmaz derecede pahalıya mal oluyor. Sonunda para amatörlerden profesyonellere geçiyor,” şeklinde konuştu.

Farklı Yaş Gruplarını Etkileyecek Düşüş

Ekonomik süper balonun patlaması durumunda, emekliliğe yakın olan profesyonellerin daha fazla zarar göreceği belirtildi. Emekliler halihazırda hisse senedi ve gayrimenkul piyasalarındaki yükselişten faydalanırken ve sosyal güvenlik maaşı alıyorlar. Genç çalışanların ise portföylerinin toparlanması için zamanları olacaktır.

• Emekliliğe yakın olan profesyoneller daha fazla zarar görebilir.
• Genç yatırımcılar, piyasa düşüşlerini fırsat olarak görmeli.

Grantham’ın Öngörüleri Daha Önce de Doğru Çıktı

Jeremy Grantham, Wall Street’te genellikle karamsar ekonomik görüşleriyle tanınıyor ancak daha önce yaptığı bazı doğru tahminlerle de dikkat çekiyor. Örneğin, 2007 yılının Eylül ayında Fortune dergisinde yayınlanan “Danger: Steep Drop Ahead” (Tehlike: Keskin Düşüş Önümüzde) başlıklı makalesinde uluslararası kredi krizinin ABD konut piyasasını çökertmesini ve şirket kar marjlarının düşmesini, hisse senetlerinin ise çökmeye başlamasını öngörmüştü. Bu tahminleri kısa bir süre sonra yaşanan Büyük Finansal Kriz ile doğrulanmıştı.

Bazı analistler, Grantham’ın her zaman olumsuz görüşlere sahip bir “permabear” (sürekli karamsar) olduğunu savunsa da, yaptığı doğru öngörüler nedeniyle onun uyarılarına kulak vermek önemlidir. Grantham daha önce Japonya’daki 1989 varlık balonu ve 2000 yılında yaşanan dot-com balonu gibi olayları da önceden görmüştü. Bu kez ise hisse senedi piyasasındaki süper balonun, 2000 yılındaki teknoloji hisselerindeki balondan bile daha kötü olduğunu belirtiyor.