Altın ve Gümüş, 1970’lerden Bu Yana En İyi Yılı Sonlandırırken Düşüş Kaydetti
2025 Yılının Son İşlem Gününde Altın ve Gümüş Düşüşe Geçti
Altın ve gümüş, 2025 yılının son işlem gününde düşüş yaşasa da, 40 yıldan uzun bir süredir görülen en büyük yıllık artışa doğru ilerlemeye devam ediyor. Spot altın yaklaşık 4.320 doların üzerinde, gümüş ise 71 doların altında işlem görüyor. Tatil sonrası düşük işlem hacminde iki metal de önemli dalgalanmalar gösterdi. Pazartesi günü düşüş yaşadıktan sonra Salı günü toparlandı ve Çarşamba günü tekrar düştü. Bu büyük dalgalanmalar, CME Group’un marjin gerekliliklerini iki kez artırmasına neden oldu.
Yatırımcıları Geopolitik Riskler ve Faiz İndirimleri Destekledi
Altın ve gümüş, jeopolitik risklerin artması ve ABD Federal Rezerv’in faiz oranlarını düşürmesiyle desteklenen güvenli liman varlılarına olan güçlü talebin etkisiyle 1979’dan beri en iyi yıllık performanslarını kaydetmek için yola koyuldu. Ekonomilerdeki enflasyon endişeleri ve artan borç yükleri nedeniyle tetiklenen “debaseman ticareti” olarak adlandırılan bu durum, altın fiyatlarında önemli bir yükselişe yol açtı. Altın, yatırımcıların altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelmesini sağlarken, merkez bankaları uzun süredir devam eden alım çılgınlığını sürdürdü. Altın bu yıl yaklaşık %63 artış gösterdi.
Altın Fiyatları Rekor Seviyelere Ulaştı
Eylül ayında altın, 45 yıl önce belirlenen enflasyona göre düzeltilmiş rekor seviyeyi aşarak 850 dolara ulaştı. Bu dönemde ABD para birimi baskıları, yükselen enflasyon ve ortaya çıkan bir durgunluk fiyatları yükseltti. Bu kez ise fiyatlar, erken Ekim ayında 4.000 doların üzerine çıktı. Piyasa uzmanı John Reade, “Kariyerim boyunca böyle bir şey görmedim. Hem yeni rekor yükseklerin sayısı hem de altın performansının birçok kişinin beklentilerini ne kadar aştığı benzersiz” dedi.
Gümüş Fiyatları Yükseliş Gösterdi
Gümüş, yıl boyunca spekülatif alımların yanı sıra endüstriyel talep sayesinde %140’ın üzerinde bir artış gösterdi. Ekim ayında, tarifelerle ilgili endişelerin ABD’ye ithalatı artırması, Londra pazarını sıkılaştırması ve tarihi bir sıkılaştırmaya yol açmasıyla rekor seviyeye yükseldi. Ardından, ABD faiz indirimleri ve spekülatif heyecan fiyatları daha da yükseltti ve haftanın başlarında 80 doların üzerine çıkan bir ralli yaşandı. Bu durum, kısmen Çin’deki artan alımları yansıttı. Ancak son hamle hızla tersine döndü ve piyasa Pazartesi günü %9 oranında düşüş gösterdi ve sonraki iki günde dalgalanmalar yaşandı.
CME Group Marjin Gerekliliklerini Artırdı
Aşırı oynaklığa yanıt olarak CME Group, sadece birkaç gün içinde ikinci kez değerli metaller vadeli işlem sözleşmeleri için marjinleri artırdı. Bu durum, işlemcilerin pozisyonlarını açık tutmak için daha fazla nakit koymasını gerektiriyor. Metals Daily fiyatlandırma ve analiz web sitesinin CEO’su Ross Norman, “Bugünün ana itici gücü, CME’nin marjinleri ikinci kez artırmasıdır. Daha yüksek teminat gereklilikleri piyasaları soğutuyor” dedi.
Diğer Değerli Metallerde de Hareketlilik
Altın ve gümüşe olan coşku, 2025 yılında platin ve paladyum gibi diğer değerli metaller kompleksine de yayıldı ve platin, yıllardır süren bir durağanlıktan kurtularak yeni bir yüksek seviyeye ulaştı. Güney Afrika’daki büyük üreticilerde yaşanan aksamalar nedeniyle metal, üçüncü yıllık açık için yolda ve arz, Trump yönetimi tarafından tarifelerin uygulanıp uygulanmayacağı konusunda netlik sağlanana kadar sıkı kalması bekleniyor. Gümüş, platin ve paladyum fiyatları Çarşamba günü düştü, ancak heyecan azalmadığına dair bir işaret yok.
Silver’ın Momentum Ticareti Haline Gelmesi
Saxo Markets Singapur’un baş piyasa stratejisti Charu Chanana, “2025’in sürprizleri, güvenli liman metallerinin momentum ticareti haline gelmesiydi – özellikle gümüş” dedi. Gümüş, New York’ta saat 12:28’de 6% düşüşle 71,44 dolara geriledi. Altın ise %0,4 düşüşle 4.322,04 dolara geriledi, Bloomberg Dolar Endeksi ise %0,1 yükseldi.
