ABD’nin Ulusal Borcunun Faiz Yükü Rekor Seviyede Artış Gösterdi

2025’in Son Çeyreğinde Faiz Ödemeleri 276 Milyar Doları Aştı

ABD Kongre Bütçe Ofisi’nin (CBO) raporuna göre, Hazine Bakanlığı 2025’in son üç ayında (2025 Ekim-Aralık) ulusal borcunun faizine 276 milyar dolar harcadı. Bu rakam, bir önceki yıla göre 31 milyar dolarlık bir artışa işaret ediyor. CBO, aylık bütçe değerlendirmesinde, bu dönemde net faiz ödemelerinin 92 milyar dolara ulaştığını ve bunun da geçen yılın aynı dönemine göre %13 daha fazla olduğunu belirtti.

Borç Miktarı ve Faiz Oranlarındaki Artış Etken Olmuş

CBO’nun açıklamasına göre, faiz ödemelerindeki artışın temel nedeni, 2025’in son üç ayındaki borç değerinin bir önceki yıla göre daha yüksek olmasıdır. Ayrıca, uzun vadeli faiz oranlarındaki yükseliş ve enflasyon oranındaki artış da bu durumu etkileyen faktörler arasında yer almaktadır. Kısa vadeli faiz oranlarındaki düşüşler, genel artışı kısmen dengelemiştir.

2026’da da Faiz Yükünün Devam Etmesi Bekleniyor

2026 yılında da Hazine Bakanlığı’nın bütçesi, ülkenin 38,4 trilyon dolarlık ulusal borç yükünün artan maliyetlerinden olumsuz etkileneceği tahmin ediliyor. Federal Rezerv’in (Fed) geçen yıl uyguladığı kesintiler sayesinde kısa vadeli temel faiz oranı düşmüş olsa da, analistler yeni yılda bu oranın daha yavaş bir hızda düşmesini bekliyor. Polymarket’ın FOMC toplantısındaki faiz değişikliği olasılıkları, mevcut 3,50-3,75 faiz oranında bir değişiklik olmaması yönünde %95 olarak öngörülüyor. 25 baz puanlık bir düşüş olasılığı ise yaklaşık %4 olarak tahmin ediliyor.

Enflasyon Beklentileri ve Bütçe Planları

CBO’nun yayınladığı ekonomik görünüm raporuna göre, enflasyonun bu yıl yavaşlaması bekleniyor. Çekirdek PCE Fiyat Endeksi’nin 2026’nın ilk çeyreğinde %3,2, ardındanki üç çeyrekte ise sırasıyla %2,9, %2,7 ve %2,5 olarak düşmesi öngörülüyor. 2026, aynı zamanda hükümet bütçeleri açısından da önemli bir yıl olabilir. Başkan Trump’ın daha önce gümrük gelirlerini, ulusal borcu azaltmak veya ödemek için ayırmayı planlamıştı. Ancak bu plan, Beyaz Saray’ın Amerikan halkına çeşitli nakit ödemeler yapma sözü vermesiyle farklı bir yöne evrildi. Ayrıca, ABD Yüksek Mahkemesi, gümrüklerin yasal olup olmadığına dair kararını yakın zamanda verecek.

Uzmanların Endişeleri ve Bütçe Riskleri

American Enterprise Institute’den Desmond Lachman, Yüksek Mahkemesi’nin gümrüklerle ilgili kararının bütçe üzerinde önemli bir etkiye sahip olabileceğini belirtiyor. Lachman, Fortune dergisine yaptığı açıklamada, “Bütçe durumu gerçekten, çok kötü” ifadesini kullandı. Ayrıca, Trump’ın gümrük gelirleriyle halka 2.000 dolar vermeyi vaat etmesinin de bütçeye önemli bir yük getireceğini ekledi.

Bütçe Açığında Azalış

Federal bütçe, doğru yönde ilerliyor. CBO’nun raporuna göre, 2026 mali yılının ilk çeyreğinde bütçe açığı 601 milyar dolar olarak kaydedildi. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre 110 milyar dolar daha düşük. Gelirlerdeki 141 milyar dolarlık artış ve giderlerdeki 31 milyar dolarlık yükseliş, faiz ödemelerindeki artışla aynı oranda gerçekleşti. Bu düşüşte, Çevre Koruma Ajansı’ndan yapılan 19 milyar dolarlık (yani %81) harcama azalması ve İç Güvenlik Bakanlığı’ndan yapılan 12 milyar dolarlık harcama azalması etkili oldu. Ancak en büyük etkiyi gümrük vergilerinden elde edilen gelirlerdeki artış sağladı. CBO, bu vergi gelirlerinin geçen yılın aynı dönemine göre dört kat arttığını ve 70 milyar dolarlık bir artışa denk geldiğini bildirdi.

• 2025’in Son Çeyreğinde Faiz Ödemesi: 276 milyar dolar
• Faiz Ödemesi Artışı: Bir önceki yıla göre 31 milyar dolar
• 2025 Mali Yılı Faiz Gideri: 1,22 trilyon dolar
• 2026’da Enflasyon Beklentisi: Q1’de %3,2, sonraki çeyreklerde düşüş
• Bütçe Açığı (2026 İlk Çeyrek): 601 milyar dolar