OpenAI’nin Hisseleri Geri Çekilebilir: Uzman Uyarıda Bulundu

Rekabet Ortamı Değişiyor

Galloway, OpenAI’nin karşı karşıya olduğu en büyük tehdidin, rekabet ortamındaki hızlı değişim olduğunu vurguladı. Şirketin sürdürülebilir avantajının oldukça ince olduğunu ve SpaceX gibi derin teknoloji devleriyle karşılaştırıldığında yetersiz kaldığını ifade etti. SpaceX’in küresel fırlatma kapasitesinin %80 ila %90’ını kontrol ettiğini belirten Galloway, Google’ın Gemini ve çeşitli açık ağırlıklı modellerin önemli ölçüde ilerleme kaydettiğini aktardı. Ayrıca, rakip Anthropic’in, OpenAI’ya kıyasla, güvenli ve insan odaklı bir ortak olarak kendini markalandırmasıyla kurumsal alanda daha başarılı olduğunu gözlemledi.

Marka Algısı ve Sam Altman Faktörü

Galloway ve ortak sunucusu Ed Elson, OpenAI’nin aynı zamanda büyük bir “vibe shift” yaşadığını savundu. Elson, “OpenAI ile ilişkili olmak geçen yıl şirketler için bir değer katarken, şimdi bu ilişki olumsuz bir algı yaratıyor,” dedi. Galloway, şirketin son zamanlardaki marka yönetimini eleştirerek, özellikle OpenAI CEO’su Sam Altman ile Donald Trump arasındaki yakınlığın yatırımcılar ve kamuoyunda rahatsızlık yarattığını ve bu durumun tepkilere yol açtığını belirtti. Bu durumun, OpenAI’nin ana yatırımcısı Microsoft’a yönelik yatırımcı güvenini de etkilediği görülüyor.

Microsoft Yatırımcıları Endişeli

Elson, Microsoft yatırımcılarının, şirketin büyüme hikayelerine şüpheyle yaklaştığını ve OpenAI ile ilişkili büyük AI sermaye harcamalarından elde edilecek gelirin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği konusunda endişe duyduklarını ifade etti. Yatırımcılar, yatırım getirisi göstermeyen şirketlerin değerlemeleri konusunda giderek daha temkinli davranıyorlar.

Perakende Yatırımcılar İçin Riskler

Galloway, mevcut IPO ortamının, kurumsal yatırımcıların ve içeriden kişilerin indirimli erişim sağladığı, perakende yatırımcıların ise yüksek fiyatlarla hisse senedi almak zorunda kaldığı “sahtekarlıkla dolu bir oyun” olduğunu ifade etti. OpenAI, Anthropic veya SpaceX gibi şirketlerin halka arz olması durumunda, açılış fiyatlarının tamamen irrasyonel olacağını öngördü.

Piyasa Beklentileri ve Gelecek Trendler

Acadian Asset Management’dan Owen Lamont, yapay zeka hisselerinin piyasa koşullarının “bubbly” olmadığına dikkat çekti, ancak büyük bir IPO dalgasının henüz gerçekleşmemesi nedeniyle bu sonuca vardı. Blackstone, tarihindeki en büyük IPO boru hattından birini planladığını Financial Times’a açıklarken, Goldman Sachs yatırım bankacılığı bölüm başkanı Kim Posnett ise Fortune’a yaptığı açıklamada, piyasanın eşi benzeri görülmemiş işlem hacmi ve IPO büyüklüğüyle tanımlanacak bir “IPO megadönemi”ne girdiğini belirtti.

• Scott Galloway, OpenAI’nin IPO’sunun risk altında olduğunu belirtiyor.
• Rekabet ortamındaki değişim ve marka algısı sorunları OpenAI’nin önünde engel olarak duruyor.
• Sam Altman’ın Donald Trump ile yakınlığı yatırımcı tepkisine neden oluyor.
• Microsoft yatırımcıları, OpenAI ile ilişkili büyüme beklentileri konusunda şüpheci.
• Perakende yatırımcılar, IPO’larda yüksek fiyatlarla karşı karşıya kalabilir.