General Motors Hisse Senedi Yükselişi: Elektrikli Araç Yatırımlarındaki Düzeltmeye Rağmen Piyasay…

General Motors Hisse Senedi Yükselişi: Elektrikli Araç Yatırımlarındaki Düzeltmeye Rağmen Piyasayı Şaşırtan Performans

Detroit Otomobil Devinin Yükselişi

Detroit merkezli otomobil devi General Motors (GM), elektrikli araç (EA) iş kolundaki 7,6 milyar dolarlık yapısal düzeltmeye rağmen hisse senedi fiyatlarında önemli bir artış yaşadı. Salı günü gerçekleşen bu yükseliş, şirketin piyasa değerini 7 milyar doların üzerine çıkardı. GM, aynı zamanda etkileyici nakit akışı üretimi, hissedarlara daha fazla ödeme ve 2026 yılına yönelik olumlu bir öngörü ile yatırımcıların beklentilerini aştı.

Finansal Sonuçlar ve Pazar Payı

GM, 2025 yılı için düzeltilmiş FAVÖK’ün (faiz ve vergi öncesi kar) 12,7 milyar dolarla tahmin aralığının üst sınırında ve düzeltilmiş otomotiv serbest nakit akışının ise 10,6 milyar dolar olduğunu açıkladı. Şirket, aynı zamanda son on yıldaki en yüksek ABD pazar payına ulaştığını ve dört yıl üst üste pazar payı artışı sağladığını bildirdi. Bu başarı, düşük bayi stokları, düşük teşvikler ve kamyonet ve SUV’lerdeki sağlam fiyatlandırmanın desteğiyle mümkün oldu.

Elektrikli Araç Stratejisindeki Değişim

GM’nin EA iş kolundaki yapısal düzeltme, şirketin karşılaştığı zorlukları gözler önüne serdi. Şirket, ikinci yarı yılda EA ile ilgili yeniden yapılandırma giderleri olarak toplam 7,6 milyar doları kayda geçirdi. Bu giderler, kapasiteyi yeniden boyutlandırma, talep ve ABD politikalarındaki değişimlere yanıt olarak ortaya çıktı. Finans Direktörü Paul Jacobson, bu giderlerin BrightDrop elektrikli ticari araç üretiminin durdurulması, bazı EA varlıklarının değerinin düşürülmesi, sözleşmelerin feshedilmesi ve tedarikçi anlaşmaları gibi kararlardan kaynaklandığını belirtti. Toplam tutarın yaklaşık 4,6 milyar dolarının nakit olarak ödeneceği ve bunun çoğunluğunun 2026 yılında tamamlanacağı, 400 milyon doların ise geçen yıl zaten ödendiği tahmin ediliyor.

Yüksek Nakit Akışı ve Hissedarlara Geri Ödeme

Yapısal düzeltmenin gölgesinde kalan en önemli unsur, GM’nin tarifelere rağmen nakit akışı üretme ve hissedarlara geri ödeme yapma becerisi oldu. Şirket, son iki yılda yaklaşık 25 milyar dolar serbest nakit akışı ürettiğini duyurdu. Aynı zamanda, 2025 yılında 20 milyar doların üzerinde sermaye projesine yatırım yaparken 1,8 milyar dolar borç geri ödemesi yaptı. Hissedarlar, bu durumdan doğrudan fayda sağlıyor. GM, 2025 yılında 6 milyar dolarlık hisse senedi geri alımı yaptı ve dördüncü çeyrekte 2,5 milyar dolar daha harcadı. Bu durum, 2023’ün sonundan bu yana seyreltilmiş hisse sayısını 465 milyondan fazla, yani yaklaşık %35 oranında azalttı ve yıl sonu itibarıyla yaklaşık 930 milyon hisse senedi kalmasını sağladı. Yönetim kurulu, taze 6 milyar dolarlık bir geri alım yetkilendirmesi onayladı ve çeyreklik temettüyü hisse başına 18 sent olarak %20 artırdı. Jacobson, bu adımların yapısal olarak daha yüksek yıllık serbest nakit akışına olan güveni yansıttığını belirtti.

CEO Mary Barra’s Performansı

Yale Yönetim Okulu profesörü Jeffrey Sonnenfeld, CEO Mary Barra’nın 2025 yılında herhangi bir liderinkinden daha iyi performans gösterdiğini vurguladı. Sonnenfeld, GM’nin Nisan ayında Trump’ın “Kurtuluş Günü”nden sonra karşılaştığı olağanüstü dalgalanmalara rağmen her çeyrekte beklentileri aşarak 3,5 milyar dolarlık hisse senedi geri alımı ve 1,3 milyar dolarlık borç ödemesi yaptığını belirtti. GM hisse senedi, yılın en iyi performans gösteren büyük otomobil üreticisi hissesi oldu ve %60 yükselişle 2009’daki iflasten bu yana GM’nin en güçlü yılını yaşadı.

2026 Yılı Beklentileri

GM, aynı zamanda 2026 yılı için düzeltilmiş FAVÖK’ün 13 ila 15 milyar dolar, düzeltilmiş hisse başına karın 11 ila 13 dolar ve düzeltilmiş otomotiv serbest nakit akışının 9 ila 11 milyar dolar olacağını öngördü. Bu tahminler, Kuzey Amerika’da %8 ila %10 arasında FAVÖK marjına geri dönmeyi hedefliyor.

Gelecek Planları

GM, EA harcamalarını azaltırken, kârlı ana işlere ve yazılım odaklı hizmetlere odaklanmaya devam ediyor. Şirket, 2026 ve 2027 yıllarında yıllık 10 ila 11 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor. Bu yatırımın yaklaşık 5 milyar doları, yüksek talep gören kamyonet ve SUV’ler için ABD üretim kapasitesini genişletmek ve üretimi yurt içi kaynaklardan sağlamak yoluyla tarifeleri azaltmak için ayrılacak. Teknoloji alanında GM, 2025 yılında 12 milyon OnStar abonesi olduğunu ve Super Cruise kullanıcılarının sayısının 120 bini aştığını bildirdi. Gelişmiş sürücü destek hizmetinin 2026 yılında 400 milyon dolarlık yüksek marjlı gelir eklemesi ve toplam ertelenmiş yazılım ve hizmet gelirini yaklaşık 7,5 milyar dolara çıkarması bekleniyor. CEO Mary Barra, GM’nin 2028 yılında Cadillac Escalade I’de lansmanı yapılması planlanan yeni nesil yazılım tanımlı araç mimarisini ve gözleri kapalı, elleri serbest sürüş sistemini tanıtacağını ve ayrıca EV hücre ve paket maliyetlerini binlerce dolar azaltmayı amaçlayan yeni bir LMR batarya kimyasını piyasaya süreceğini belirtti.

Elektrikli Araç Geçişindeki Değişim

Barra, yapısal düzeltmeyi ve kapasite kesintilerini, müşteri taleplerine ve değişen ABD politika ortamına daha uygun, daha ölçülü bir EA lansmanına geçiş olarak nitelendirdi. GM, Ultium batarya fabrikasındaki hissesini sattı, Orion Montaj Tesisi’ni içten yanmalı üretime geri kaydırdı ve…

• GM, 2025 yılında 6 milyar dolar hisse senedi geri alımı yaptı.
• GM, 2025 yılında 1,8 milyar dolar borç geri ödemesi yaptı.
• GM, 2026 için 6 milyar dolarlık hisse senedi geri alım yetkilendirmesi onayladı.