Goldman Sachs, İran Savaşı ve Tarifelerle Ekonomide Resesyon Riski Artırıldı

Goldman Sachs‘ten Yeni Uyarı: Resesyon Olasılığı Yükseldi

Goldman Sachs, ABD ekonomisinin zayıfladığına ve İran’daki savaşın durumu daha da kötüleştirdiğine dair yeni bir uyarıda bulundu. Banka, Perşembe günü yayınladığı raporda 12 aylık resesyon olasılığını %25’e çıkardı – bu, Şubat ayındaki beklenmedik işsizlik verileri ve petrol fiyatlarındaki artışın ardından gerçekleşti.

Şubat Ayı İşsizlik Verileri Şok Yaratmıştı

Goldman Sachs ekonomisti David Mericle, Şubat ayı istihdam raporunu “işgücü büyüklüğünün hala çok düşük olduğunun bir hatırlatıcısı” olarak nitelendirdi. Raporda, bankanın temel iş yaratma tahmininin sıfıra yakın olduğu ve yeni işgücü piyasasına girenlerin hızını bile yakalayamadığı belirtildi. İş başvurularının azalması da dikkat çekici bir diğer gelişmeydi.

Petrol Fiyatlarındaki Artış Endişeleri Tetikledi

İran’daki savaş, zaten karmaşık olan ekonomik denkleme değişken bir faktör olarak girdi. Goldman Sachs’in temel tahminine göre Brent petrolün varil fiyatı Mart ve Nisan aylarında 98 dolar seviyesinde seyredecek, ancak yıl sonuna doğru 71 dolara düşmesi bekleniyor. En kötü senaryoda – Hormuz Boğazı’nda bir aylık bir kesinti yaşanması durumunda – Brent petrol fiyatları 110 dolara kadar çıkabilir ve enflasyonun ilkbaharda %4,5 civarında zirve yapmasına neden olabilir.

Tarifelerin Etkisi: Enflasyona Yönelik Baskı

Goldman Sachs, Trump yönetimi tarafından uygulanan tarifelerin çekirdek enflasyona zaten 70 baz puan eklediğini tahmin ediyor. Tarifelerin etkileri göz ardı edildiğinde ise, temel enflasyonun daha kontrollü olduğu görülüyor – temel TÜFE %1,75 ve temel PCE %2,25 civarında seyrediyor. Bu durum, uygulanan politikanın enflasyonu artırmada önemli bir rol oynadığını gösteriyor.

Fed’in Durumu: Faiz İndirimi Beklenmiyor

Goldman Sachs, daha önce beklenen 2026’daki faiz indirimlerini Eylül ve Aralık aylarına erteledi. Banka, enflasyonun yükseliş trendinde olması nedeniyle Fed’in yakın zamanda faiz indirimi yapmasının zorlaşacağını belirtiyor. Fed, klasik bir stagflasyonist baskı altında bulunuyor: İşgücü piyasası yumuşak olsa da enflasyon, petrol ve tarifelerle yönlendiriliyor.

Umut Işıkları Hala Var mı?

Goldman Sachs’in resesyon olasılığı %25 olsa da, temel senaryo büyümenin devam ettiği yönünde. Bankanın verileri, dikkatli olunması gereken bazı olumlu işaretler de sunuyor. Örneğin, üretkenlik artışı bu döngüde yıllık ortalama %2,2 olarak gerçekleşti ve Mericle bunun finans krizisinden sonraki yıllarda yaşanan yetersiz performanstan sonra ABD tarihsel ortalamasına dönüş olduğunu belirtiyor. Ayrıca barınma enflasyonu da hızla düşüyor; yeni kira büyümesi yıllık bazda sıfıra yakın seyrediyor ve Goldman Sachs’in genel barınma maliyetlerini Aralık ayına kadar %3,1’den %2,3’e düşüreceğini öngörüyor.

Ekonomik Yavaşlama Devam Edebilir

Goldman Sachs, ilk çeyrekteki GSYH büyümesini %3,3 olarak tahmin ediyor, ancak bunun 1,3 puanı geçen sonbahardaki hükümetin kapanmasının sona ermesiyle ilgili tek seferlik bir artıştan kaynaklanıyor. İkinci çeyrekten dördüncü çeyreğe kadar banka, büyümenin sırasıyla yaklaşık %2,0, %1,9 ve %1,9’a gerilemesini bekliyor – bu da durgunluk hızına doğru bir yoldur.

Not:

Fortune dergisi yazarları, bu haberin hazırlanmasında üretken yapay zekayı araştırma aracı olarak kullanmıştır. Bilginin doğruluğu yayınlanmadan önce bir editör tarafından kontrol edilmiştir.