Kanada Borsası Rekor Yılı Tamamlarken Uzmanlar Yorum Yapıyor

Ekonomik Süreç

Donald Trump’ın sert tarifeler uygulaması ve ticaret anlaşmalarını askıya alma tehditleri, Kanada’da belirsizliği artırmıştı. Ancak, Trump’ın bu uygulamalardan geri adım atması ve Mark Carney’nin başbakan olarak atanması, finans piyasalarındaki gerginliği azaltmış ve piyasaları rahatlatmıştır. Kanada ekonomisi, özellikle madencilik ve uluslararası finans kuruluşları sayesinde, Trump’ın yeni dünya düzeninin getirdiği karmaşaya karşı direnç göstermiştir.

Borsa Performansı

S&P/TSX endeksi, 8 Nisan’daki en düşük seviyeden %40’ın üzerinde yükselmiş ve 2025 yılını %29’luk bir artışla tamamlayarak tarihin en iyi performanslarından birini göstermiştir. Bu performans, 2009’daki %31’lik artışın hemen altında kalmıştır. Endeks, yılın son yedi ayında istikrarlı bir yükseliş göstererek 63 yeni rekor seviye ulaşmıştır.

Sektörlerin Katkısı

Madencilik ve bankacılık sektörleri, bu yükselişte önemli rol oynamıştır. Madencilik alt endeksi, altın, gümüş, bakır ve paladyum fiyatlarındaki artışlarla ikiye katlanmıştır. Finans grubu ise %40’lık bir artış göstermiştir. Shopify Inc. ve Celestica Inc. gibi teknoloji şirketleri de endeksin %11’lik yükselişine katkıda bulunmuştur.

IG Wealth Management’ın baş yatırım stratejisti Philip Petursson, “Bu rakamlar oldukça şaşırtıcı. Ancak, piyasanın hala dengeli olduğunu ve 2026’da da potansiyel yükselişin devam edebileceğini söyleyebiliriz.” şeklinde bir açıklama yapmıştır.

Faiz İndirimi ve Güvenli Liman

ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve) faiz indirimleri, faiz ödemeyen bir varlık sınıfı olan değerli metaller için olumlu bir etki yaratmıştır. Merkez Bankası’nın 2026’da iki kez faiz indirimi yapması beklenmektedir. Altın ve gümüş, aynı zamanda ABD ticaret politikaları ve Avrupa ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler konusunda endişe duyan yatırımcılar için güvenli liman görevi görmüştür. Bu endişelerin tamamen ortadan kalkmadığı belirtilmiştir.

Bankacılık Sektörü ve Riskler

Kanada’nın büyük altı bankası (Toronto-Dominion ve Bank of Montreal gibi), beklentilerin üzerinde kar açıklamıştır. Bu bankalar, Kanada endeksinin %33’ünü oluşturmaktadır. Düşük faiz oranları, işlem hacimlerinden elde edilen gelirler ve daha az karşılık ayrılması gereken kredi portföyü sayesinde önemli ölçüde fayda sağlamışlardır. Kanada bankalarının performansı, ABD’deki muadillerinin neredeyse iki katı olmuştur.

Purpose Investments’ın baş piyasa stratejisti Craig Basinger, “Kanada bankalarının performansı konusunda endişeler var. Banka değerlemeleri yüksek seviyelerde ve Kanada ekonomisi yüksek tarifelerin etkilerini hissetmeye başlayabilir.” şeklinde bir uyarıda bulunmuştur. Basinger, özellikle altın ve enerji sektörlerinin Kanada ekonomisinden bağımsız olmadığını, ancak bankaların bu durumdan etkilenmesi gerektiğini vurgulamıştır.

Yağış ve Gelecek

S&P/TSX endeksinin rekor seviyesine ulaşması, son yılların en kötü ham petrol fiyatları performansına rağmen gerçekleşmiştir. Ancak, petrol fiyatları için görünüm pek de parlak değildir. Basinger, yılın başında petrol ve gaz hisselerine yatırım yapmanın karşıt bir hamle olacağını belirtmiştir. Piyasa aynı zamanda değerli metaller piyasasındaki sorunlara karşı da savunmasızdır. Gümüş fiyatları yıl sonuna doğru düşüş gösterse de, rekor bir artış gösterme yolunda ilerlemektedir.

Yabancı Yatırımcılar

Purpose Investments, dördüncü çeyrekte S&P/TSX endeksinde hafif bir azınlık pozisyonu almıştır. Bu durum, üç yıl üst üste büyük artışların ardından kar realizasyonu amacıyla yapılmıştır. Yeni yılda petrol fiyatlarında beklenmedik bir yükseliş olması durumunda, stratejistler, yabancı yatırımcıların enerji piyasasını değerlendirmek için S&P/TSX endeksini kullanabileceğini belirtmektedir. Philip Petursson, “Yabancı yatırımcılar ABD dışında yatırım fırsarları arıyorsa, Kanada, Asya ve Avrupa gibi pazarlarda harika seçenekler bulunmaktadır. TSX endeksi, radarında olmayan yatırımcılar için artık dikkate alınması gereken bir seçenek olabilir.” şeklinde bir değerlendirme yapmıştır.

• Fortune İşyeri İnovasyon Zirvesi, 2026 Mayıs ayında Atlanta’da düzenlenecektir.