Microsoft’tan 440 Milyar Dolarlık Kayıp: Yapay Zeka Yatırımları Sorgulanıyor
Yapay Zeka Betsizliği: Microsoft‘un Hisse Değeri Çakıldı
Wall Street’in uzun süredir devam eden yapay zeka (YZ) hamlesi, Perşembe günü ciddi bir teste tabi tutuluyor. Yatırımcılar, OpenAI ve genel olarak üretken YZ’nin sürekli büyüme katalizörü olmaktan ziyade büyük teknoloji şirketleri için sistemik bir risk kaynağı haline gelmeye başladığına işaret eden bir satış dalgasıyla karşı karşıya kaldı. Microsoft, hisse senetleri öğle saatine kadar %12 düşüş göstererek 440 milyar doların üzerinde değer kaybetti ve bu durum pandemi döneminden bu yana görülmemiş bir çöküş olarak kayıtlara girdi. NASDAQ da yazım sırasında %2’ye yakın düşüş yaşadı.
Artan Sermaye Harcamaları Odak Noktası
Microsoft’un son çeyrekteki sermaye harcamalarının (Capex) %66 artışla 37,5 milyar dolara yükselmesi, yatırımcıların dikkatini çekti. Özellikle, şirketin kalan performans yükümlülüklerinin (RPO) yaklaşık %45’inin doğrudan OpenAI ile bağlantılı olması, analistlerin endişelerini artırdı. Microsoft, OpenAI’a hem büyük bir yatırımcı hem de bulut bilişim hizmetleri sağlayıcısı olarak faaliyet gösteriyor. Bu durum, yazılımın çöküşü ve donanımın yükselişi olarak nitelendirilirken, CNBC’nin Jim Cramer’ı, X platformunda, “Şirketlerin yazılım altyapısına milyarlarca dolar harcamasına rağmen hemen sonuç göstermemesi durumunda piyasanın cezalandırdığını” belirtti.
Meta’nın Durumu ve Yatırımcı Güveninin Azalması
Morning Brew’un kurucusu Austin Rief de X’te, Meta’nın serbest nakit akışının çoğunu sermaye harcamalarına ayırmayı planlamasıyla birlikte bu istatistiğin özellikle dikkat çekici olduğunu yazdı. Meta, beklentilerin üzerinde bir gelir tahmini sayesinde satış dalgasından kaçmayı başardı ve online reklamlar sayesinde %24’lük yıllık büyüme gösterdi. Ancak Wall Street’in Meta’nın da büyük sermaye harcamalarına izin vermesi, yatırımcıların OpenAI’ın dışarıdan büyük miktarda nakit enjekte edilmeden geliri kendi başına sağlayamayacağına dair bir güvensizliği yansıtıyor.
Oracle’ın Performansı ve Gelecek Projeler
Bu durum sadece Redmond’da (Microsoft’un merkezi) sınırlı değil. Oracle Corp.’un hisseleri, Eylül ayındaki zirvelerinden bu yana yarıya düşerek yaklaşık 463 milyar dolarlık değer kaybetti. Yapay zeka ticaretinin gözdesi olan Oracle, OpenAI için inşa ettiği devasa veri merkezlerinin fonlanması konusunda yatırımcı güveninin azalmasıyla mücadele ediyor. Ayrıca, bazı projelerin zaman çizelgelerinin 2028’e kadar ertelenmesi, şirketin borçla finanse ettiği harcamalar ile gerçek gelir arasındaki boşluğu derinleştirdi.
OpenAI’ın Finansman İhtiyacı ve Piyasadan Tepki
OpenAI, operasyonlarını finanse etmek için 1,4 trilyon dolarlık taahhütlerde bulunmuş olsa da, 2025 yılında geliri 20 milyar doları bile geçmedi. Yatırımcılar, sektördeki büyük oyuncular arasındaki dairesel anlaşmaları giderek daha eleştirel bir şekilde değerlendiriyor. Çarşamba akşamı The Information, OpenAI’ın Nvidia ve Amazon gibi büyük oyunculara 60 milyar dolarlık yeni finansman aradığına dair bir rapor yayınladı. Ancak piyasa tepkisi, daha fazla sermayenin artık sürdürülebilir bir iş modeli için yeterli bir alternatif olmadığını gösteriyor. Eric Diton, Wealth Alliance’ın başkanı, Yahoo Finance’a yaptığı açıklamada, “Oracle hisseleri temellerin çok ilerisindeydi ve şimdi piyasa ‘gösterin, görmek istiyorum’ diyor” şeklinde konuştu.
Gelecek İçin İş Ortamı İnovasyon Zirvesi
Fortune Workplace Innovation Summit, 19-20 Mayıs 2026 tarihlerinde Atlanta’da düzenlenecek. Bu özel etkinlikte, yapay zeka, insanlık ve stratejinin işin geleceğini yeniden tanımlamak için nasıl bir araya geldiğini keşfetmek üzere dünyanın en yenilikçi liderleri bir araya gelecek.
