MicroStrategy, Bitcoin Alımını Artırmak İçin Tercihli Hisse Satışına Yöneldi

MicroStrategy‘dan Rekor Düzeyde Bitcoin Alımı

Michael Saylor liderliğindeki MicroStrategy (şimdi Strategy Inc. olarak faaliyet gösteriyor), 9 Mart – 15 Mart tarihleri arasında 22.337 adet Bitcoin satın alarak en büyük Bitcoin alımını gerçekleştirdi. Bu alımın değeri yaklaşık 1,6 milyar doları buldu ve şirketin Ocak ayından bu yana yaptığı en kapsamlı yatırım oldu.

Alımın Finansmanı: Hisse Senedi ve Tercihli Pay Satışı

Şirket, Bitcoin alımının yaklaşık 400 milyon dolarlık kısmını mevcut hisse senetlerinin satışıyla sağladı. Kalan 1,2 milyar dolar ise “Stretch” olarak adlandırılan kalıcı tercihli payların piyasada satılmasıyla finanse edildi. Bu tercihli paylar, yatırımcılara yıllık %11,5 getiri vaat ediyor ve bu getiri Strategy’nin Bitcoin varlıkları tarafından destekleniyor.

Tercihli Paylar: Yatırımcılar İçin Yeni Bir Seçenek

Stretch tercihli payları, tahvillere benzer şekilde sürekli bir getiri sunarak yatırımcılara cazip bir alternatif oluşturuyor. Bu türden payların ilk kez Temmuz ayında halka arz edilmesiyle birlikte Strategy, bu menkul kıymetleri Bitcoin’e yatırım yapmak isteyen ancak kripto para piyasasındaki dalgalanmalardan çekinen yatırımcılar ve şirketler için bir araç olarak pazarlıyor.

Digital Asset Treasury (DAT) Modeli ve Riskler

MicroStrategy, borçlanma, tercihli hisse senedi ihracı ve sermaye artırımı gibi farklı finansman yöntemleri kullanarak Bitcoin alımını finanse eden karmaşık bir sistem oluşturdu. Bu sistemin işleyişi, Bitcoin’in fiyatının sürekli olarak yükselmesine bağlıdır. B. Riley Securities analisti Fedor Shabalin, bu modelin “sürdürülebilirliği için hisse senedi priminin net varlık değerine göre korunmasının kritik önemde olduğunu” belirtiyor.

Strive Inc.’den MicroStrategy Tercihli Hisse Senedine Yatırım

Beklenmedik bir şekilde, Vivek Ramaswamy’nın kurucu ortaklarından olduğu Bitcoin hazinesi şirketi Strive Inc., 50 milyon dolarlık (şirket hazinesinin üçte biri) bir meblağı MicroStrategy’nin tercihli hisse senetlerine ayırdı. Strive, yaklaşık 13.300 adet Bitcoin bulunduruyor ve bu yatırım ile elde edeceği yüksek getiriyi, kendi tercihli paylarının getiri ödemelerini karşılamak için kullanmayı planlıyor.

Strive CEO’su Matt Cole’un Açıklaması

“İdeali para piyasası fonlarında düşük faizlerle bekleyen nakit rezervlerimizi, güçlü getiri dinamikleri sağlayan ve derin likidite ile istikrarlı fiyat davranışını koruyan Stretch gibi araçlara tahsis etmek mantıklı olduğunu düşünüyoruz.” şeklinde bir açıklama yaptı.

Riskler ve Dikkat Edilmesi Gerekenler

Stretch tercihli paylarının getirisi aylık olarak yeniden belirleniyor. Ancak bu getiri garantili değil; şirketin getiriyi düşürmesi veya talebin azalması durumunda, piyasa fiyatı 100 doların altına düşebilir ve yatırımcılar satış yapmaları halinde zarar edebilirler. Geçtiğimiz ay hisse senedi fiyatı 93,67 dolara kadar gerilemişti.

MicroStrategy’nin Stratejisi ve Piyasadaki Etkileri

MicroStrategy’nın tercihli pay satışıyla, şirketin mevcut ortaklık yapısını daha az etkileyerek Bitcoin alımına devam etmesi sağlanıyor. RIA Advisors Portfolio Manager Michael Lebowitz, “Strive hissedarlarının bu durumdan rahatsız olması gerektiğini” belirtiyor. MicroStrategy hisseleri Pazartesi günü %5,6 yükseldi.

Sürdürülebilir Bir Ekosistem mi?

MicroStrategy’nin oluşturduğu sistem, Bitcoin fiyatının aşırı düşüşler yaşamamasını gerektiren bir ekosistemin oluşmasına katkıda bulunuyor. Bu durum, farklı risk iştahlarına sahip şirketlerin de benzer şekilde işlem yapmasına olanak tanıyor.