Oracle’un Borç Yükü ve İşten Çıkarma Planları Endişe Yaratıyor

Oracle, Finansal Zorluklarla Mücadele Ediyor

Yazılım devi Oracle, 100 milyar doların üzerindeki borcu ve büyük çaplı işten çıkarmalarla boğuşurken, Larry Ellison’ın başlattığı üç aşamalı dönüşüm sürecine odaklanıyor. Şirket, Salı günü açıklanacak olan üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında gelirde yaklaşık %20 büyüme bekleniyor; bu da şirketin 19 ila 21 arasındaki büyüme hedefiyle örtüşüyor. Hisseler başına kar ise belirli kalemlerin dışına atıldığında yaklaşık %16 artışla 1,71 dolara ulaşması öngörülüyor. Ancak görünenden çok daha fazlası yaşanıyor ve bu sorunlar hisse senedinin 2026’nın başından beri yaklaşık %20 düşmesine neden oldu.

İşten Çıkarmalar ve Yapılandırma Planları

Geçen çeyrekte Oracle, şirketi yaklaşık 1,6 milyar dolara mal olması beklenen bir yeniden yapılandırma planını duyurmuştu. Bu planın büyük bölümünü personel ayrılık tazminatları oluşturuyordu. Şirket bu plandan dolayı 826 milyon dolar tutarında gider kaydetti ve hala yaklaşık 788 milyon doları tamamlaması gerekiyor. Bloomberg’in haberine göre, Oracle, iş gücünü yeniden dengelemek ve Microsoft ve Amazon ile rekabet eden bir bulut altyapısı sağlayıcısına dönüşümünü hızlandırmak için binlerce çalışanın işten çıkarılmasına yönelik değerlendirme yapıyor.

Borç Yükü ve Gelecek Yatırımlar

Oracle, diğer büyük teknoloji şirketleri gibi sermaye elde etmek için tahvillere yöneldi. Şirketin geçen mali yıl sonunda toplam borcu 92,6 milyar dolara ulaştı. Mevcut mali yılında ise Eylül 2025’te gerçekleştirilen 18 milyar dolarlık tahvil ihracıyla bu rakam 108,1 milyar dolara yükseldi. Vade tarihleri 2030 ile 2065 arasında değişen tahvillerin ihraç edilmesiyle borç yükü artırıldı. Ayrıca, bilançoda yer almayan ve gelecekteki veri merkezi kiralama yükümlülüklerinin de 248 milyar dolar olduğu açıklandı. Şirket, bu yükümlülüklerin müşteri talebini ve gelir artışını desteklemesini umuyor.

Yöneticilerden Yatırımcıları Güvence Mesajları

Eş CEO Clay Magouyrk, geçtiğimiz çeyrekte yatırımcıları şirketin gelecekteki sermaye ihtiyaçları konusunda rahatlatmaya çalıştı. “Şirketimiz kredi notumuzu koruma taahhüdünde bulunuyor.” şeklinde bir açıklama yaptı. Moody’s, Oracle’a Baa2 notu vermiş olup, bu not Amazon, Alphabet (Google) ve Microsoft gibi şirketlerin notlarının altında yer alıyor. Magouyrk ayrıca, “Analist raporlarında şirketin planlanan sermaye harcamaları için 100 milyar dolarlık bir gereklilik olduğu yönünde beklentiler görüyoruz. Ancak mevcut durumumuza göre, bu miktardan daha az veya önemli ölçüde daha az para toplamanın yeterli olacağını tahmin ediyoruz.” ifadesini kullandı.

Yapay Zeka Yatırımları ve Serbest Nakit Akışı

Oracle’ın sermaye harcamaları, diğer büyük teknoloji şirketleri gibi yapay zeka altyapısı inşa etmek için hızla artıyor. Şirketin serbest nakit akışı geçen Mayıs ayında 394 milyon dolar ile negatif bir seviyeye geriledi. 2024 mali yılından 2025 mali yılına kadar sermaye harcamaları 6,9 milyar dolardan 21,2 milyar dolara yükseldi ve bu mali yılda da sermaye harcamalarının 50 milyar dolar olacağı tahmin ediliyor. Şirketin işletme nakit akışı ise 18,7 milyar dolardan 20,8 milyar dolara yükseldi ve bu yıl 22,3 milyar dolarlık bir gelire ulaşması bekleniyor. Yapay zeka hedeflerini gerçekleştirmek için serbest nakit akışının negatif olma eğiliminin devam edeceği belirtildi.

Larry Ellison’ın Üç Aşamalı Dönüşüm Planı

Oracle’nın kurucusu ve yönetim kurulu başkanı Larry Ellison, şirketin üç aşamalı dönüşüm planını yatırımcılarla paylaştı. İlk adım olarak Oracle veritabanının Amazon’un AWS, Alphabet’in Google ve Microsoft’un Azure gibi rakiplerinin bulutlarında kullanılabilir hale getirilmesi yer aldı. İkinci adımda ise verilerin yapay zeka modelleri tarafından okunabilmesi için vektörleştirilmesi sağlandı. Üçüncü aşamada ise Ellison’ın “AI Lakehouse” olarak adlandırdığı, şirketin tüm verilerini vektörleştiren bir altyapı inşa edildi. Ellison, “Kamuya açık veriler üzerinde yapay zeka modellerini eğitmek, tarihteki en büyük ve en hızlı büyüyen iş alanıdır. Özel veriler üzerinde akıl yürüten yapay zeka modelleri ise çok daha büyük ve değerli bir iş alanı olacaktır. Oracle veritabanları, dünyadaki yüksek değerli özel verilerin çoğunu barındırıyor.” şeklinde konuştu.

• Konum: Atlanta
• Tarih: 19-20 Mayıs 2026