Powell, Faiz Oranı Kesintisi Beklentilerini Kırmayacak Görünüşte

Federal Rezerv’den Beklenmedik Karar: Faiz Oranlarında Değişiklik Yok

Federal Rezerv (Fed), yoğun siyasi ve hukuki incelemelerin ardından bu haftaki toplantısında faiz oranları konusunda “düzgün ve sorunsuz” bir yaklaşım benimseyecek. Ancak Başkan Donald Trump’ın sonuçtan memnun kalması beklenmiyor. Fed’in faiz oranı belirleme komitesi, geçen yıl yapılan üç çeyreklik faiz indiriminden sonra, kısa vadeli temel faiz oranını yaklaşık %3,6 olarak sabit tutmaya neredeyse kesin gözüyle bakılıyor.

Fed Başkanı Jerome Powell, Aralık ayındaki toplantıdan sonra ekonominin nasıl geliştiğini görmek için beklediklerini söylemişti. Fed’in kısa vadeli faiz oranlarını düşürmesi, ipotekler, araç kredileri ve işletme kredileri gibi diğer borçlanma maliyetlerini zamanla etkileyebilir, ancak bu oranlar aynı zamanda piyasa koşullarından da etkilenir.

Soruşturma Gölgesinde Toplantı

Adalet Bakanlığı’nın Soruşturması

Bu haftaki toplantı, bu ayın başlarında Adalet Bakanlığı’nın, Powell’ın geçen Haziran’da verdiği ve 2,5 milyar dolarlık bir bina yenileme projesiyle ilgili ifadelerini inceleyen bir adli soruşturma kapsamında Fed’e tanık çağrısı göndermesiyle gölgelendi. Bu durum, Fed başkanının ilk kez bir adli soruşturmaya tabi tutulmasına ve Powell’dan alışılmadık bir tepki almasına neden oldu.

Powell’ın Açıklaması

Powell, 11 Ocak’ta gönderilen tanık çağrılarının, Trump’ın istediği kadar faiz indirimini yapmadığı için Fed’i cezalandırmak için bir bahane olduğunu belirtti.

Ekonomik Veriler ve Beklentiler

Claudia Sahm, eski bir Fed ekonomisti ve New Century Advisors’ın baş ekonomisti, Powell’un siyaset yerine ekonomik kaygılara odaklanmasının önemini vurguladı. “Her şeyin ekonomiye yönelik olduğunu vurgulaması gerekiyor. Politikayı düşünmedik,” dedi.

Morgan Stanley’deki baş ABD ekonomisti ve aynı zamanda eski bir Fed çalışanı olan Michael Gapen, incelemelere rağmen Fed’in her zamanki gibi faiz politikalarını değerlendirmesi beklendiğini söyledi. Toplantıların düzenli bir akışı olduğunu, sunumların yapıldığını ve tartışmaların yürütüldüğünü belirtti. Gapen, “Bu daha geniş çaplı saldırılar genellikle gündeme gelmiyor,” diye ekledi.

Yüksek Mahkeme’nin Kararı ve Diğer Fed Yetkililerinin Görüşleri

Adalet Bakanlığı’nın tanık çağrıları sonrasında, Yüksek Mahkeme geçen hafta Trump’ın Lisa Cook’u mortgage dolandırıcılığı iddialarıyla görevden alıp alamayacağını değerlendirdi. Cook bu iddiaları reddediyor. Başkanın Fed yönetim kurulu üyesini görevden almadığı 112 yıllık tarihin bu olayı ilk kez yaşanması bekleniyor. Yüksek mahkeme heyeti, davanın sonuçlanana kadar Cook’un görevde kalmasına izin verme eğiliminde görünüyor.

Diğer Fed yetkilileri de iki günlük toplantının sonunda faiz oranlarını mevcut seviyede tutmanın muhtemel olduğunu sinyal verdi.

Ekonomik Durum ve Gelecek Beklentileri

Geçen yıl yapılan üç faiz indirimi, yaz ve sonbaharda işe alımların keskin bir şekilde yavaşlamasının ardından ekonomiyi desteklemek amacıyla yapılmıştı. Ancak Aralık ayında işsizlik oranı, yıl boyunca yükselme eğiliminde olmasına rağmen gerilemiş ve işgücü piyasasının istikrara kavuştuğuna dair başka işaretler de ortaya çıkmıştır. İşsizlik başvurusu sayısının tarihi düşük seviyelerde seyretmesi, işten çıkarmaların önemli ölçüde artmadığını gösteriyor.

Öte yandan, Fed’in tercih ettiği ölçüye göre enflasyon yüksek seviyede kalmaya devam etmiş ve geçen yıl yükselmiştir. Kasım ayında fiyatlar, bir önceki yılın aynı ayına göre %2,8 artış göstermiştir. Bu oran, 2024 yılının Kasım ayında %2,6’dan yükselmiştir. Ekonomistler, enflasyonun bu yıl yavaş yavaş düşmesi beklendiği takdirde, Fed’in ilkbahar veya yaz aylarında yeniden faiz indirimi yapma olasılığı bulunmaktadır.

Piyasa Beklentileri ve Ekonomik Büyüme

Wall Street yatırımcıları, bu yıl iki çeyreklik faiz indirimi bekliyor. Birçok ekonomist, önümüzdeki aylarda büyümenin hızlanabileceğini ve bu durumun da faiz indirimi yapılmamasını destekleyeceğini öngörüyor. Gapen, Trump yönetimi tarafından yapılan vergi indirimleri nedeniyle bu bahar vergi iadelerinin geçen yıla göre yaklaşık %20 daha yüksek olabileceğini tahmin ediyor. İadelerin ortalama 3.500 dolar civarında olabileceği belirtiliyor.

Ekonomi, geçen yılın Temmuz-Eylül çeyreğinde %4,4’lük bir yıllık büyüme hızıyla genişlemiş ve geçen yılın son üç ayında da benzer şekilde sağlıklı bir büyüme kaydedilmiş olabilir. Bu tür güçlü bir büyümenin devam etmesi halinde, Fed yetkilileri işe alımların da artıp artmadığını görmek için bekleyebilir ve bu da daha fazla faiz indirimi ihtiyacını azaltabilir.