Ray Dalio: 38 Trilyon Dolarlık Borç Gelecek Nesillere Yük Olacak

Ray Dalio‘dan ABD Borçlanmasına İlişkin Uyarı

Bridgewater Associates’ın kurucusu ve milyarder yatırımcı Ray Dalio, ABD’nin artan milli borcu ve doların değer kaybetmesi konusunda çarpıcı bir uyarıda bulundu. David Rubenstein ile yaptığı bir röportajda Dalio, ABD’nin mali geleceği hakkında endişelerini dile getirdi ve borcun gelecekteki nesiller tarafından karşılanacağını belirtti.

Borcun Gelecek Nesillere Yükü

Dalio, “Torunlarım ve henüz doğmamış büyük torunlarım, devalüe olmuş dolarlarla bu borcu ödeyecekler” dedi. Finansal tarih konusunda uzman olan Dalio, ülkelerin aşırı borçlanma sorununu genellikle harcamaları kısarak veya temerrüde düşerek çözemediğini vurguladı. Bunun yerine, hükümetlerin para basarak ve para birimini devalüe ederek çözüm aradığını ifade etti.

Para Devalüasyonu ve Faiz Oranları

Dalio, bu politikanın hükümet tahvillerini elinde bulunduranları cezalandırdığını, enflasyona ayak uyduramayan yapay olarak düşük faiz oranları sunduğunu belirtti. Bu durumun, 1970’lerin başındaki ekonomik değişimlere benzer bir durum olduğunu ve o dönemde Başkan Richard Nixon’ın doların altına endeksini kopardığını hatırlattı.

Altının Önemi

Dalio, altın konusundaki tavsiyelerini yineleyerek, portföyün %10 ila %15’inin altına ayrılmasının akıllıca olduğunu söyledi. Altının, başkasının borcu olmadığı tek varlık olduğunu ve bu nedenle güvenli bir liman olduğunu belirtti. Merkezi bankaların da yaptırımlar ve jeopolitik risklere karşı korunmak için altın satın aldığını ekledi.

Jeopolitik Riskler ve Ekonomik Bağımsızlık

Hedge fonu milyarderi, mevcut ekonomik ortamın, ülkelerin ithalata veya dış borç finansmanına artık güvenemediği küresel bir ekonomik bağımsızlık arayışıyla yönlendirilen 1970’lere benzer bir döneme doğru ilerlediğini savundu. Ülkelerin isimlerini belirtmese de, bu durumun Venezuela’daki petrol arayışı ve Grönland’daki güvenlik ve mineral zenginliği arayışı gibi Amerikan hamlelerini açıklayabileceğini belirtti.

Washington’daki Durum Paralizi

Dalio, tahvil piyasasının neden henüz bu borç birikimine karşı ayaklanmadığını sorulduğunda, Washington’daki duruma dikkat çekti. Politikacıların tahvil piyasasının çökmemesini varsaydığını ve tahvil alım satımcılarının ise Kongre’nin krizin geri dönüşü olmayan bir hale gelmeden önce harekete geçeceğini varsaydığını belirtti. Ancak, borç krizlerinin genellikle Ernest Hemingway’in iflasın nasıl gerçekleştiğiyle ilgili meşhur sözünü anımsatarak, yavaş yavaş geliştiğini ve ardından aniden ortaya çıktığını uyardı.

Tarifeler ve Vergi Politikaları

Dalio, mevcut yasal çabaların, örneğin tarifeler veya “büyük ve güzel faturalar”ın, temel sorunu çözeceğine dair şüpheci olduğunu ifade etti. Tarifelerin geçmişte hükümet için geçerli bir gelir kaynağı olduğunu ve iç üretim bağımsızlığını inşa etmek için gerekli olduğunu kabul etse de, borç sorununu nihayetinde para birimi devalüasyonu yoluyla çözüleceğini savundu. Her türlü verginin bir maliyeti olduğunu da ekledi.

Yatırım Stratejileri

Dalio, stagflasyonist bir ortamda yatırım yaparken, zenginliği nominal terimlerle (dolar cinsinden) değil, enflasyona göre ayarlanmış terimlerle değerlendirmeyi yatırımcılara tavsiye etti. Yatırımcılar için iki birincil varlık önerdi:

• Enflasyona Endeksli Tahviller (TIPS): Dalio, TIPS’in, gerçek bir getiri garantisi verdiği için şu anda yapılabilecek en güvenli yatırım olduğunu belirtti.
• Altın: Portföyün %10 ila %15’inin altına ayrılmasının akıllıca olduğunu yineledi.

Ayrıca, yatırımcıların 15 iyi, korelasyonu düşük getiri akışı aramalarını önerdi. Bu stratejinin, beklenen getirilerden ödün vermeden portföy riskini yaklaşık %80 azaltabileceğini iddia etti. Dalio, sıradan tasarruf sahiplerini piyasalarda spekülasyon yapmamaları konusunda uyardı.