SpaceX ve OpenAI’den Umut Veren IPO’lar, Yatırımcıları Dikkatli Olmaya Çağırıyor
Yükselen IPO Trendi ve Geçmişten Dersler
Yatırım piyasalarında yeni bir heyecan dalgası yaşanıyor. SpaceX ve OpenAI gibi dev şirketlerin 2026’da halka arz (IPO) olması bekleniyor. Bu durum, 1999’daki benzer dönemleri hatırlatıyor. Ancak yatırımcılar, geçmiş deneyimlerden ders çıkararak dikkatli olmalı. 1999’da Nvidia ve BlackRock gibi şirketlerin ilk halka arzları büyük başarı elde etse de, genel olarak yeni halka arz edilen şirketlerin performansı hayal kırıklığı yaratmıştı.
2026’da Beklenen IPO Sayısı
Renaissance Capital’in kıdemli stratejisti Matt Kennedy, “Önümüzdeki on yılda Amerikan teknolojisini ve ekonomisini şekillendirecek şirketlerin halka arzını göreceğiz” şeklinde bir açıklama yaptı. 2026’da 476 şirketin halka arz olduğu 1999’u yakalamasa da, yatırımcılara önemli ölçüde seçenek sunulması bekleniyor. 2021’de 38 şirketin halka arz edildiği döneme kıyasla büyük bir artış bekleniyor.
Geçmiş Performans ve Riskler
Florida Üniversitesi’nde emekli profesör ve “Mr. IPO” lakabıyla tanınan Jay Ritter, yeni halka arz edilen şirketlerin bazı yıllarda genel piyasayı geride bıraktığını, bazı yıllarda ise tam tersi bir durumun yaşandığını belirtiyor. 1999’daki halka arz edilen şirketlerin üç yıllık getirisi -%48 gibi oldukça düşük bir orandaydı. 2021’deki 311 şirketin halka arzı da üç yıllık getirilerde -%49’luk bir hayal kırıklığı yaşattı. Kennedy, “Her IPO’nun popüler olduğu dönemlerde, daha küçük ve kârsız şirketlerin bile halka arz olabilmesi için aceleci anlaşmalar yapıldığını” vurguluyor. Ayrıca, güçlü şirketlerin bile aşırı değerlemeyle borsaya girmesi, gelecekte düşüş riskini artırıyor.
Başarıya Etkili Faktörler
Ritter’e göre, şirketin kârlılığı değil, satış hacmi uzun vadeli başarıyı öngörmede daha önemli bir gösterge. Yıllık 100 milyon doların üzerinde geliri olan şirketlerin, daha düşük gelirli şirketlere göre daha iyi performans gösterme olasılığı daha yüksek.
Fiyat ve Zamanlama Stratejileri
Yeni listelenen bir hisse senedi almak isteyen yatırımcılar genellikle fiyat konusunda hayal kırıklığına uğrarlar. Bankaların büyük müşterilere sunduğu fiyatın, perakende yatırımcılara açık piyasada daha yüksek olması yaygın bir durumdur. Özel satışlar veya şirketlerin halka arz öncesi tanıtım toplantıları aracılığıyla daha iyi fiyatlar elde etmek mümkün olsa da, bu genellikle daha yüksek bir yatırım gerektirir. Rainmaker Securities’den Glen Anderson’a göre, SpaceX veya OpenAI gibi şirketlerin hisselerine sahip olmak için genellikle 250.000 dolar veya daha fazla yatırım yapılması gerekiyor.
Uzun Vadeli Yatırım İçin Öneriler
Kennedy, hisse senedini listelendiği anda satın almaya çalışmanın bir faydası olmadığını, hatta günün sonunda veya sonraki günde satın almak daha iyi olabileceğini belirtiyor. Bir hisse senedinin gerçek değerini anlamak için daha uzun bir süre beklemenin önemli olduğu vurgulanıyor. Ritter, şirketin ilk kâr raporunun yanıltıcı olabileceğini, çünkü yöneticilerin beklentileri karşılamak için çaba göstereceğini ifade ediyor.
Önemli İstatistikler
- 1980-2025 arasında ortalama ilk gün getirisi: %19
- 1980-2025 arasında ilk gün IPO’larının toplam değeri: 1,19 trilyon dolar
Yatırımcılar, IPO boom dönemlerinin daha fazla fırsat sunsa da, aynı zamanda hatalara açık olduklarını unutmamalıdır. Lean (düşük) yıllarda halka arz olan şirketlerin, uzun vadeli başarı için daha iyi bir temele sahip olma olasılığı daha yüksektir.
