Trump Etkisi: Dünya Ekonomisi Yeni Dengelere Kayıyor

Trump Dönemi Küresel Ticareti Değiştirdi

Morgan Stanley’nin en son analizine göre, Donald Trump’ın yeniden göreve gelmesiyle birlikte dünya ekonomisi önemli bir dönüşüm geçiriyor. Morgan Stanley Varlık Yönetimi’nin baş yatırım sorumlusu Lisa Shalett, Trump’ın uyguladığı politikaların diğer ülkeleri de benzer ekonomik stratejiler izlemeye teşvik ettiğini belirtti. Shalett, ABD’nin uzun yıllardır uyguladığı güçlü ekonomik politikalara dikkat çekerek, diğer ülkelerin de kendi ekonomik güçlerini kullanarak ticaret ortaklarına karşı rekabet etmeye başladığını vurguladı.

ABD’nin “Yeni İstisnaçılığı” ve Küresel Tepkiler

Shalett, ABD’nin son 15 yılda uyguladığı para politikası teşvikleri, mali teşvikler ve Çin’den yapılan düşük enflasyonlu ithalatın, şirket karlılıkları ve büyüme üzerinde büyük bir etkisi olduğunu ifade etti. Ancak Trump’ın göreve gelmesiyle birlikte, ABD’nin her ticaret ortağıyla yeni anlaşmalar yapmaya başlaması, küresel ticaretin kurallarını değiştirdi. Sadece Çin bu duruma karşı bir tepki gösterdi. Bu durum, diğer ülkelerin küresel ticarette daha güçlü bir konuma gelmek için çabalamalarına yol açtı.

Çok Kutuplu Dünyada Yeni Ekonomik Stratejiler

Shalett, dünyanın çok kutuplu bir yapıya doğru evrildiğini ve Çin’in diğer ülkelere enflasyonu düşüren ürünler ihraç etmeye başladığını belirtti. Bu durum, diğer ülkelerin de kendi merkez bankalarının desteğini alarak, mali teşvikler uygulamaya ve savunma yatırımları yapmaya yöneldiğini gösteriyor. Küresel savunma harcamalarının artması bekleniyor. NATO ülkeleri, ABD’nin çağrısıyla savunma harcamalarını GSYH’lerinin %2’sinden %5’ine çıkardı.

Çin’den ABD’ye İhracat Azalırken Diğer Ülkeler Kazançlı Çıkıyor

Çin Genel Gümrük İdaresi’nin Ocak ayında yaptığı açıklamalara göre, Çin’in yıllık bazda ihracatı önemli ölçüde arttı. Aralık ayında ihracat %6,6 artış gösterdi ve 357 milyar dolarlık bir değere ulaştı. Ancak Çin’den ABD’ye yapılan ihracat, geçen yılın aynı dönemine kıyasla Aralık ayında %30 azaldı. Bu durum, Çin’in ihracatını daha önce ABD’ye yapan diğer ülkelerin, düşük enflasyonlu ürünleri ithal ettiği anlamına geliyor.

Para Politikası Esnemesi ve İkili Ticaret Anlaşmaları

Birçok ülke 2025 yılında para politikasını esnetmeye başladı. Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası’nın yanı sıra Avustralya, Yeni Zelanda ve Kanada merkez bankaları da faiz oranlarını düşürdü ve düşük seviyelerde tuttu. Brezilya Merkez Bankası da yakın zamanda bir esnetme döngüsüne başlayacağını duyurdu. Bu gelişmeler, ülkelerin ikili ticaret anlaşmalarına yönelmelerine ve kendi ekonomik avantajlarını belirlemelerine neden oluyor.

Ülkelerin “Oyun Kartları” ve Yeni Fırsatlar

Shalett, ülkelerin kendilerine şu soruyu sorduklarını belirtti: “Hangi kartları oynamalıyız?” Kanada, uranyumun %90’lık işleme kapasitesine sahipken, Çin, elektronik ve batarya üretiminde kullanılan nadir toprak minerallerinin %90’lık kapasitesine sahip. Bu durum, diğer ülkelerin de ABD’nin uyguladığı ekonomik formüle benzer bir ekonomik model oluşturma fırsatı bulmalarına olanak tanıyor. Lisa Shalett, portföyleri küresel olarak daha dengeli hale getirmenin mantıklı olduğunu ve bunun uzun vadeli bir olgu olduğunu vurguladı.

• Kanada: Uranyumun %90’lık işleme kapasitesi
• Çin: Nadir toprak minerallerinin %90’lık kapasitesi

Morgan Stanley, bu durumun sadece %10’luk bir dolar zayıflamasıyla ilgili küçük bir ticaret olmadığını, daha karmaşık bir durum olduğunu belirtiyor.