Yeni Fed Başkanı Faiz İndirimi Beklentisi İran Gerginliğiyle Sarsıldı

Fed’de Yeni Dönem ve Faiz İndirim Tartışmaları

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanlığına Kevin Warsh’ın atanması durumunda, ilk Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz oranlarını düşürmesi bekleniyordu. Beyaz Saray’dan gelen talimatlar doğrultusunda daha “güvercin” bir yaklaşım benimsemesi gereken Warsh’ın, ABD ekonomisine olan güveni ve yapay zeka (AI) vaadiyle dengelenmiş bir ekonomik sıkılaştırma politikası izlemesi bekleniyor. Trump’ın Powell’a yönelik eleştirileri ve Fed’e yönelik baskısı göz önüne alındığında, yeni başkanın erken dönemde faiz indirimi yaparak beklentileri karşılamaya çalışması olasıydı.

İran Gerginliği Faiz İndirimini Engelliyor

Ancak İran ile yaşanan gerilimler, Fed’in daha “şahin” bir duruş sergilemesine neden olabilir. Analistler, bölgedeki çatışmanın en büyük ekonomik etkisinin enerji arzı üzerindeki potansiyel etkisi olacağını belirtiyorlar. İran, dünyanın en önemli petrol geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı’na komşu konumunda bulunuyor ve bu boğazdan Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), Katar, Kuveyt ve Irak’tan yapılan enerji ihracatları geçiyor. Gemilerin güvenliği için Beyaz Saray’ın askeri eskort sağlamayı düşünmesi, mevcut belirsizliği azaltmaya yönelik bir adım olarak değerlendiriliyor.

Enflasyon Riski ve İşgücü Verileri

Ekonomistler, petrol ve gaz fiyatlarındaki olası yükselişin enflasyon üzerinde yaratabileceği etkiye odaklanıyor. Fed’in görevi, enflasyonu %2 seviyesinde tutmak olsa da, tüketici fiyatları zaten bu hedefin üzerinde seyrediyor. Faiz indiriminin, tüketimi ve borç almayı teşvik ederek enflasyonist baskıyı artırabileceği endişesi hakim. Durumu daha da karmaşık hale getiren son işgücü verileri, özel sektörde şubat ayında 66.000 yeni istihdamın yaratıldığını gösteriyor; bu rakam, beklentilerin üzerinde bir değer.

Bölgesel Fed Başkanları ve Küresel Merkez Bankaları

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, İran’ın enflasyon riskini artırdığına dikkat çekerek faizlerin uzun süre mevcut seviyede tutulabileceğini ifade etti. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise bu hafta yaptığı açıklamada, jeopolitik gelişmeler nedeniyle 2024 yılı için öngördüğü 25 baz puanlık faiz indirimi tahmininde daha az güvenli olduğunu belirtti: “Jeopolitik olaylar göz önüne alındığında, çok daha fazla veriye ihtiyacımız var.”

• Beth Hammack (Cleveland Fed Başkanı): “Faizler, İran’ın enflasyon riskini artırması nedeniyle uzun süre mevcut seviyede tutulabilir.”
• Neel Kashkari (Minneapolis Fed Başkanı): “Jeopolitik olaylar göz önüne alındığında, çok daha fazla veriye ihtiyacımız var.”

Doların Güçlenmesi ve Beklentilerin Değişimi

Macquarie’den Thierry Wizman, küresel merkez bankalarının İran savaşına “şahin” bir yaklaşımla yaklaştığını belirtiyor. Japonya Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası, Kanada Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası gibi diğer ülkelerin de enflasyon sinyalleri açısından dikkatli oldukları vurgulanıyor. Fed’in faiz indirimleri yerine “bekle-gör” politikasına yönelmesi, doların değerini artırabilir. Piyasa beklentileri doğrultusunda, 2026 yılı için daha fazla faiz indirimi bekleniyordu; ancak enerji arzındaki kısıtlamalar nedeniyle bu durumun değişebileceği düşünülüyor.

Piyasa Söyledikleri: Faiz İndirimi Beklentisi Azaldı

Deutsche Bank’in Jim Reid, yatırımcıların haziran ayında gerçekleşecek olan toplantıda faiz indirimi beklentisini önemli ölçüde azalttığını belirtti: “Haziran ayı toplantısında faiz indirimi olasılığı, yılın en düşük seviyesi olan %39’a geriledi.” Bu durum, yeni Fed Başkanı’nın başlangıçta faiz indirimine gitmesinin zor olabileceğini gösteriyor.