Yüksek Gelirliler Harcamayı Artırınca Ekonomideki Mutsuzluk Derinleşiyor

New York Fed: Ekonomideki Mutsuzluğun Sebebi Eşitsizlik

New York Federal Rezerv Bankası’nın (New York Fed) yeni verileri, 2023’ten beri ekonomide yaşanan sorunların temelinde eşitsizliğin yattığını gösteriyor. Özellikle yüksek gelirli Amerikalılar ve üniversite mezunları, diğer tüketici gruplarına göre harcamalarını daha hızlı artırmış durumda. Bu durum, genel ekonomik iyimserliği olumsuz etkiliyor.

Gelir Dağılımındaki Farklılıklar

New York Fed’in raporuna göre, 125.000 dolar ve üzeri gelire sahip hane halkı, 2023’ten bu yana enflasyona göre düzeltilmiş harcamalarını %2,3 oranında artırmış. 40.000 ile 125.000 dolar arasındaki orta gelirli hane halkının harcamaları ise %1,6 artış göstermiş. 40.000 doların altındaki gelirli hane halkının harcamalarındaki artış ise sadece %0,9 ile sınırlı kalmış.

Enflasyonun Alt Gelirliler Üzerindeki Etkisi

Düşük gelirli ve kırsal bölgelerdeki hane halkları, geçen yılın son üç ayında yüksek gelirli hane halklarına göre daha yüksek enflasyonla karşı karşıya kalmış. Bu durum, özellikle konut, gıda ve faturalar gibi temel ihtiyaç maddelerindeki fiyat artışlarından daha fazla etkilenen düşük gelirli hanelerin bütçesini zorlamış.

K-Şekilli Ekonomi

New York Fed’in verileri, “K-şekilli ekonomi” olarak adlandırılan bir eğilimi destekliyor. Bu eğilim, yüksek gelirli Amerikalıların ekonominin temel itici gücü olan tüketimin orantısız bir kısmını sağlarken, düşük gelirli hanelerin daha az fayda gördüğünü gösteriyor. Üst gelirli Amerikalılar, 1990-99 yılları arasında gelirlerin %54’ünü oluştururken, bu oran 2020-2025 döneminde %60’a yükselmiş. Harcamaların en zengin %20’lik dilimdeki payı da aynı dönemde %53’ten %57’ye çıkmış.

Eğitim Seviyesinin Etkisi

Eğitim Seviyesi ve Harcama Trendleri

2023 ve 2024’ün büyük bir bölümünde, üniversite eğitimi olmayan hane halklarının enflasyona göre düzeltilmiş harcamaları, Ocak 2023 seviyesinin altında kalmış. Bu seviyeyi sadece Kasım 2024’te geri kazanırken, üniversite mezunu hane halkları harcamalarını o tarihten itibaren %4 oranında artırmış.

Ekonomik Desteklerin Etkisi

2021 ve 2022 yıllarında şirketlerin işe alım yapma isteği ve hükümetin sağladığı ekonomik teşvik ödemeleri sayesinde düşük gelirli hane halkları daha iyi bir durumda bulunmuştu. Ancak 2023’ün başından itibaren işe alımlar yavaşlamış ve borsadaki keskin yükseliş, zengin hane halklarının harcamalarını artırmıştır.

Verilerin Kaynağı ve Kapsamı

• Veriler, 200.000 tüketiciyi takip eden Numerator adlı analiz firmasının verilerinden elde edilmiştir.
• Numerator’un verileri, hükümetin aylık perakende satış verilerini yakından takip etmektedir.
• New York Fed’in ekonomik heterojenlik göstergeleri serisine eklenmiştir.

New York Fed’in ekonomik danışmanı Rajashri Chakrabarti ve meslektaşları, bu bulguların “K-şekilli ekonomi” eğilimiyle tutarlı olduğunu belirtmişlerdir. Dallas Federal Rezerv Bankası’nın geçen Kasım ayında yayınladığı kısa bir rapor da benzer sonuçlara ulaşmıştır.